セキスイハイムで有名な「積水化学工業」は高配当株投資として魅力があるのか

積水化学工業は、「住宅」「高機能プラスチックス」「環境・ライフライン」を主軸とする大手化学メーカーです。

「住宅」では、セキスイハイムを展開しており、住宅に興味のある方は、名前を聞いたことがあるのではないでしょうか。

そんな積水化学工業ですが、高配当株投資の候補として検討の余地がありそうなのです。

「積水化学工業の投資先としての魅力を知りたい」

「積水化学工業の住宅事業の状況について知りたい」

そんな方のために、建築業界で14年間以上勤務し、高配当株投資歴も3年以上の私が、初心者にもわかりやすく解説します。

この記事を読めば、積水化学工業について理解を深め、投資すべきか判断できるようになります。

投資先として気になるところ

①売上高と営業利益

積水化学工業の売上高は、コロナ禍では減少したものの、その後は右肩上がりで増加しており、2023年度は1兆2,565億円となり過去最高を更新しました。

2023年度の営業利益は、高機能P（プラスチックス）が大幅な増収増益、住宅は新築住宅市況の長期低迷および部材高騰の影響により減収減益となっています。

ジーコ

2024年度は、会社全体の営業利益で初の1,000億円台を目指しているよ。

②主力事業

過去においては、住宅が売上高や営業利益の半数以上を占めていましたが、最近では高機能プラスチックスが成長しています。

ジーコ

日本では住宅市場が縮小傾向にあるので、異なる分野にも強みがあることは魅力的だね。

③株主還元

積水化学工業は、15期連続増配を発表しています。

利益配分に関する基本方針として、企業価値を増大させ、株主への利益還元を積極的に行うことを経営上の重要課題の一つとして位置付けています。

ジーコ

健全な配当性向を維持しながら、15期連続増配はすごいね。

④配当優待券

配当優待券は実施していません。

積水化学工業の会社について

概要

積水化学工業は「住・社会のインフラ創造」と「ケミカルソリューション」の領域において、「高機能プラスチックス」「住宅」「環境・ライフライン」の3つのカンパニーとメディカル分野で事業を展開しています。

事業別の売上高は「住宅」が最も高いですが、営業利益では「高機能プラスチックス」がトップとなっています。

ジーコ

次は住宅の詳細について説明するね。

住宅について

セキスイハイムでは、住宅をユニット単位に分割して、品質管理の徹底された工法で精密につくり込む、独自の「ユニット工法」を採用しています。

工程の大部分を屋根のある工場の中で行い、現場ではわずか１日（建物規模や天候、その他の条件による）で雨仕舞までを完了できます。

棟上げ日には屋根だけでなく、窓も玄関ドアも取りつけられた状態となるため、雨天でも安心できる工法です。

その他特徴としては、いち早く環境問題に取り組んできました。1997年には太陽光発電（ソーラー）搭載住宅の発売を開始しています。大容量蓄電池と大容量ソーラーで、できるだけ電気を買わない、先進の暮らしを提案しています。

トップメッセージ

当社は化学メーカーですが、自社原料をほとんど持たず、お客様の要望に対して最適な原料を選択し、付加価値の高いソリューションを提供する「加工」を強みとしています。加えて、社会課題の解決ニーズを先んじて捉える「先取り変革」も、当社の持つもう一つの強みです。

成長を目指す事業について紹介します。世界シェアNo1の自動車向け合わせガラス用中間膜は、ガラスの飛散機能をもち、遮音・遮熱など複数の機能を付加することができます。なかでも遮熱機能は燃費向上のほか、EV車におけるバッテリー負荷の軽減にも役立っています。

日本国内を中心に安定的に展開している事業について紹介します。プロセスの大部分を工場で生産するユニット住宅「セキスイハイム」は短工期と高い耐久性・災害に強い構造が特徴です。売上の約半分を占めるこの事業は、大きな投資が一巡し、安定的にキャッシュを稼ぐことのできる事業です。

積水化学グループは2030年に売上高２兆円、営業利益率10％以上を目指す長期ビジョンを掲げています。これからも、社会課題を戦略的に捉え、解決していくことで持続的成長と中長期的な企業価値の向上に取り組んでいきます。

過去の業績（高配当株投資として）

高配当株投資先として検討する際、過去の業績等を把握することは重要です。

業績チェックにあたり、特に重要と思われる以下の６つの項目をまとめました。

ジーコ

高配当株投資として、⭕️が多く魅力的だね。

売上高：⭕️

売上高とは、企業が提供する商品やサービスで１年間にいくら稼いだかを表す売上金額の総額のことです。

出所：IR BANK

ジーコ

安定して右肩上がりになってるね。

EPS：⭕️

EPSとは、１年間にその会社がいくら稼いでいるかを、１株あたりの利益で表したものです。

株式投資において最も重要な指標で、伝説の投資家ウォーレン・バフェット氏も重要視しています。

出所：IR BANK

ジーコ

コロナ禍を除いて、右肩上がりになっているね。

営業利益率：△

営業利益率とは、売上のうち営業利益の割合のことです。営業利益が高いほど儲かるビジネスをやっている収益性の高い企業です。

出所：IR BANK

ジーコ

５％以上はキープしているよ。

自己資本比率：⭕️

自己資本比率とは、企業の安全性を表す指標です。自己資本比率が高ければ高いほど潰れにくい会社です。

例えば手元に100万円がある場合、考え方は以下のとおりです。

100万円全額を自社で用意できた場合・・・自己資本比率100％

40万円を自社で用意、60万円を借金で用意した場合・・・自己資本比率40％

出所：IR BANK

ジーコ

50％後半台で推移していて、安定してしているよ。

１株あたりの配当金：⭕️

配当金とは、保有株式の数に応じて株主に分配される現金のことです。

出所：IR BANK

ジーコ

きれいな右肩上がりだね。

配当性向：⭕️

配当性向とは、利益のうち何％を株主にキャッシュバックするかを示す指標です。

企業が無理して配当金を出していないかチェックすることができます。

出所：IR BANK

ジーコ

健全な配当性向だね。

現在と今後（高配当株投資として）

配当利回りと株価の割安判断

配当利回りとは、１年間の配当によるリターンが、投資額の何％になるかを表したものです。

現在の配当利回りは、約3.38％（2024年6月7日現在）です。

ジーコ

配当利回りはちょっと低いかな。

株価が割安かを把握することも重要だから、ミックス係数も見てみよう。

ジーコ

ミックス係数は14.0（PER：11.86、PBR：1.18）、比較的、割安ではある。（2024年６月7日現在）

株主への還元の考え方

中期経営計画では、株主に対する利益還元をこれまで以上に積極的に実施していくとしています。

連結配当性向については40%以上、DOE（自己資本配当率）は3％以上を確保し、業績に応じかつ安定的な配当政策を実施していく計画です。

現在の状況

2023年度は、高機能P（プラスチックス）が大幅増益です。

なお高機能Pおよび環境LL（ライフライン）は年度最高益を更新しました。

一方、住宅、メディカルは減益でした。

住宅の現状

リフォーム事業においては、人員体制強化により堅調な需要を確実に取り込み増益も、住宅事業の売上棟数減、部材高騰影響大きく、全体では大幅減益。

未来の展望

各セグメントで増収増益を見込んでいます。

ジーコ

2024年度計画では住宅を除くセグメントで最高益更新を計画しているので、住宅もがんばってほしい。

住宅の展望

2024年度は、新築住宅市況は緩やかに回復することを想定しており、住宅事業の収益性強化策の遂行およびリフォーム事業等の伸長により、増収増益を計画しています。

詳細を見ていくと、売上棟数は減少を見込んでいますが、棟単価上昇により、売上はほぼ前年並みとしています。

リフォーム事業は、シフト人員の戦⼒化継続により受注拡大とし、引き続き増収増益を計画しています。

ジーコ

最近は、どの住宅メーカーもリフォームに力を入れているね。

まとめ

積水化学工業は、「住宅」「高機能プラスチックス」「環境・ライフライン」を主軸とする大手化学メーカーです。環境問題やエネルギー効率の向上など、社会的課題に対する解決策を提供する製品を展開しています。

また研究開発に積極的に取り組んでおり、新たな材料や技術の開発に力を入れています。競争力を維持し、新たな市場を開拓することが期待できます。

売上高や営業利益については、コロナ禍では減少したものの、長期的に右肩上がりで成長しています。2030年には売上高２兆円、営業利益率10％以上を目指す長期ビジョンを掲げています。

高配当株投資としては、15期連続増配を発表しており、将来性と安定性を考えると魅力的な会社です。今後、株価の下落等により、希望する配当利回りになった場合、投資したいと考えています。

最後に、原材料価格の変動や住宅市場の低迷など、リスク要因が存在します。もし投資を検討する際は、これらのリスクを十分に理解した上で、慎重に判断することが重要です。

免責事項

本記事は情報提供のみを目的としており、投資を推奨するものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。

ジーコ

ブロガー/１級建築士

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建築の設計から監理をしている建築士が、家に関するモヤモヤを解決できるよう、ブログを始めました。